XPeng po raz pierwszy zamknął kwartał z zyskiem netto, ale same liczby nie pokazują całego obrazu. Producent sprzedał dużo aut, poprawił marżę i zwiększył przychody, jednak duża część poprawy wyniku przyszła z usług technologicznych, a nie wyłącznie z produkcji samochodów.
Pierwszy kwartalny zysk XPenga
21 marca XPeng opublikował wyniki za czwarty kwartał i cały 2025 rok. Firma zarobiła w IV kwartale 380 mln juanów, czyli około 209 mln zł. Rok wcześniej miała 1,33 mld juanów straty, czyli około 732 mln zł.
To pierwszy kwartalny zysk netto w historii marki. Skala poprawy jest duża, bo równocześnie wzrosły dostawy, przychody i marża brutto.
Już w IV kwartale 2025 XPeng dostarczył 116 249 aut, co oznacza wzrost o 27 proc. rok do roku. Przychody sięgnęły 22,25 mld juanów, czyli około 12,24 mld zł przy tym samym kursie, a marża brutto wzrosła do 21,3 proc.
| Parametr | IV kw. 2025 | Zmiana r/r |
|---|---|---|
| Dostawy | 116 249 | +27% |
| Przychody | 22,25 mld juanów (ok. 12,24 mld zł) | +38,2% |
| Zysk netto | 380 mln juanów (ok. 209 mln zł) | wobec straty 1,33 mld juanów rok wcześniej |
| Marża brutto | 21,3% | +6,9 pkt proc. |
| Gotówka i ekwiwalenty | 47,66 mld juanów (ok. 26,21 mld zł) | wzrost z 41,96 mld juanów |
| Wolne przepływy pieniężne | blisko 5 mld juanów (ok. 2,75 mld zł) | — |
Na koniec grudnia 2025 XPeng miał 47,66 mld juanów gotówki i ekwiwalentów, czyli około 26,21 mld zł. To więcej niż 41,96 mld juanów rok wcześniej. Wolne przepływy pieniężne zbliżyły się do 5 mld juanów, czyli około 2,75 mld zł.
Cały rok też wygląda mocno
W całym 2025 roku XPeng osiągnął 76,72 mld juanów przychodów, czyli około 42,2 mld zł, co oznacza wzrost o 87,7 proc. Dostawy wzrosły do 429 445 aut, czyli o 125,9 proc.
Sprzedaż zagraniczna wyniosła 45 tys. aut i niemal się podwoiła. Odpowiadała już za ponad 15 proc. przychodów firmy.
Innew podobnym temacie
Szef marki He Xiaopeng podał, że MONA M03 była liderem swojego segmentu cenowego 100-150 tys. juanów, czyli około 55-82,5 tys. zł, a P7+ prowadził w przedziale 150-200 tys. juanów, czyli około 82,5-110 tys. zł.
Firma uruchomiła też strategię dwóch napędów, czyli BEV i EREV, wraz z modelem X9 Super EREV.
Zysk jest, ale sprzedaż aut nadal ma ograniczenia
Najważniejsze pytanie brzmi inaczej niż sam nagłówek wyników: czy XPeng już zarabia zdrowo na sprzedaży samochodów?
Tu odpowiedź jest bardziej ostrożna. Marża brutto na samochodach za cały 2025 rok wyniosła 13 proc. Dla porównania Li Auto miało 17,9 proc., a NIO 14,6 proc. Sam Li Xiang z Li Auto mówił wcześniej, że 15 proc. to dolna granica bezpiecznego poziomu dla producenta aut.
To oznacza, że cały rok 2025 nie potwierdza jeszcze pełnej siły biznesu samochodowego XPenga. IV kwartał był bardzo dobry, ale wynik roczny nadal zostawia firmę poniżej poziomu, który konkurenci uznają za zdrowy.
Problemem jest struktura sprzedaży
XPeng sprzedał w Chinach około 380 tys. aut, ale ponad 170 tys. sztuk przypadło na MONA M03. To pokazuje mocne uzależnienie od jednego modelu wolumenowego.
Z drugiej strony modele wyżej pozycjonowane, takie jak G9 i X9, sprzedały się łącznie w liczbie niewiele ponad 20 tys. sztuk. To za mało, by mocniej podnieść rentowność całej gamy.
Źródło wskazuje też, że G6 i G7 nie stały się drugim filarem sprzedaży, a odświeżony P7 nie spełnił oczekiwań. Dla XPenga to ważny sygnał, bo bez mocnego SUV-a w głównym nurcie i bez lepszej sprzedaży droższych modeli trudno będzie długo poprawiać marżę na samych autach.
Volkswagen pomógł bardziej, niż może się wydawać
Duża część poprawy wyniku mogła pochodzić z usług technologicznych. W IV kwartale przychody z usług i pozostałej działalności sięgnęły 3,18 mld juanów, czyli około 1,75 mld zł, co oznacza wzrost o 121,9 proc. rok do roku.
Chodzi głównie o usługi badawczo-rozwojowe i technologiczne świadczone dla innych producentów. Jednym z najważniejszych partnerów jest Volkswagen.
To zmienia sposób patrzenia na kwartalny zysk. XPeng zarabia coraz więcej, ale nie wyłącznie dzięki temu, że każdy sprzedany samochód daje wysoki zarobek. Część wyniku buduje też sprzedaż technologii i kompetencji inżynieryjnych.
Plan na 2026: AI, nowe modele i eksport
He Xiaopeng podczas konferencji wynikowej rozpisał plan przyspieszenia na 2026 rok. Firma chce rozwijać trzy kierunki:
- AI
- nowe modele
- ekspansję zagraniczną
W obszarze AI XPeng planuje uruchomić testy robotaxi z kierowcą bezpieczeństwa, rozpocząć do końca roku seryjną produkcję robota IRON z celem 1000 sztuk miesięcznie oraz dostarczyć 1 mln chipów Turing AI. Firma chce też szerzej licencjonować swoje technologie innym markom.
To przypomina ruch Tesli, która coraz mocniej buduje narrację wokół AI. W przypadku XPenga sens biznesowy jest prosty: większy udział usług i technologii może zmniejszać zależność od marży na samych samochodach.
Najważniejsza premiera może zdecydować o kolejnym kroku
W 2026 roku XPeng pokaże model GX, czyli duży, sześcioosobowy flagowy SUV, którego debiut zaplanowano na II kwartał 2026. Auto ma dostać steer-by-wire, skrętną tylną oś i sprzęt oraz oprogramowanie gotowe pod L4.
Do tego dojdą jeszcze trzy nowe modele z napędami dual energy i systemami ADAS oraz pierwszy SUV pod marką MONA.
Dla firmy właśnie GX może być testem najważniejszym z biznesowego punktu widzenia. XPeng potrzebuje modelu, który poprawi pozycję w droższym segmencie. Problem w tym, że rynek dużych SUV-ów w Chinach jest już bardzo ciasny. O klienta walczą tam m.in. Li L9 i AITO M9, a także kolejne nowe konstrukcje lokalnych marek.
Zagranica ma dać więcej niż dziś
XPeng chce w 2026 roku podwoić sprzedaż zagraniczną rok do roku i zwiększyć udział rynków zewnętrznych do ponad 20 proc. przychodów. Firma planuje globalne wdrożenie drugiej generacji VLA oraz premierę czterech modeli poza Chinami, prawdopodobnie z G7 i GX na czele.
Równolegle marka rozbuduje sieć sprzedaży, serwisu i własnych stacji szybkiego ładowania.
Na dziś obraz jest dość jasny: XPeng osiągnął ważny wynik finansowy, ale prawdziwy test dopiero przed nim. Jeśli sprzedaż nadal będzie opierała się głównie na MONA M03, a droższe modele nie złapią większego wolumenu, sam kwartalny zysk może nie wystarczyć, by uznać temat za zamknięty.
Czy waszym zdaniem XPeng ma szansę powtórzyć ten wynik dzięki samym samochodom, czy to właśnie technologia i współpraca z Volkswagenem będą dla tej marki ważniejsze niż sprzedaż aut?
Dołącz do dyskusji